עולם הקריפטו

מהם מרווחים בקריפטו (Spread)

מרווחים במסחר - תמונה ראשית

מרווח (Spread) במסחר הוא ההפרש בין מחיר השוק הנוכחי עבור אותו מטבע לבין המחיר שקונים או מוכרים את המטבע עבורו.

השוק הפיננסי, בין אם זה מניות, אג"ח או קריפטו, פועל על עיקרון של היצע וביקוש.
המוכרים שואפים למכור את נכסיהם במחיר השוק הגבוה ביותר האפשרי, בעוד שהקונים שואפים לרכוש במחיר הנמוך ביותר.
"מלחמה" זו בין קונים למוכרים יוצרת פער בין ה-Bid (המחיר המוצע) לבין ה-Ask (המחיר המבוקש), המכונה "מרווח".
מרווח מייצג את ההפרש בין המחיר המבוקש עבור נכס לבין המחיר שצד אחר מוכן לשלם עבור אותו נכס.

הבנת המרווח

אז אמרנו שהמרווח הוא הפער בין המחיר הגבוה ביותר שמישהו רוצה לקנות בו לבין המחיר הנמוך ביותר שמישהו מוכן למכור בו.
בואו נבדוק איך זה נראה בדוגמה

נניח שאתם מעוניינים לרכוש ביטקוין וההצעה שלכם לרכישה היא 40,000 דולר. 
עם זאת, הצד השני עשוי להאמין שביטקוין שווה יותר ולבקש תמורתו 41,000 דולר. בתרחיש זה, מרווח הקריפטו, או מרווח ביטקוין, הוא ההבדל בין הצעת ה-40,000$ שלכם לרכישת ביטקוין לבין המחיר המבוקש של 41,000$ של האדם האחר.

בשוק נזיל – כמו מטבעות קריפטו גדולים – עם הרבה אנשים שרוצים לקנות וגם למכור בסכומים שווים, הפער הזה יהיה קטן מאוד – חלק מאחוז אחד – אבל הוא גדל שמתחילים לסחור במטבעות פחות מוכרים ועם פחות נזילות.

כדי להבין כיצד נוצרים מרווחים בבורסה, אפשר לצפות במסוף המסחר.
המסוף מציג ציטוטים של נכסים בטבלה מיוחדת שנקראת ספר ההזמנות. הוא מציג את מחירי המכירה והרכישה של נכס מסוים בתוך צמדי מסחר.
החלק עם המחירים הנמוכים יותר מציג את הצעות הקונים (בצבע ירוק), בעוד החלק עם המחירים הגבוהים יותר מכיל את ההצעות של המוכרים (בצבע אדום).

ההזמנה עם מחיר הביקוש הטוב ביותר ממוקמת בשורה התחתונה של החצי האדום של המוכרים של הטבלה, ומחיר ההצעה הטוב ביותר – נמצא בשורה העליונה של החצי הירוק של הקונים. ההבדל בין שני המחירים הללו הוא המרווח.

הזמנות חדשות עם המחירים הטובים ביותר מזיזות את הקיימות בספר ההזמנות.
הפקודות שהוספו קודם לכן מבוצעות ויוצאות מספר ההזמנות במהלך תהליך המסחר. כתוצאה מכך, מחירי הביקוש וההצעה, כולל הטובים שבהם, נמצאים בתנועה מתמדת, מה שמוביל לשינויים במרווח.

המרווח בבורסה יכול להיות כמה אלפיות סנט או כמה עשרות סנטים. כדי להבטיח נזילות בשוק, בדרך כלל נקבעים מרווחים מקסימליים בבורסות.
ככל שהמרווח קטן יותר, הנכס נזיל יותר ולהיפך.

איך מחשבים מרווח

כדי לחשב את המרווח של מטבע קריפטו, יש להחסיר את מחיר ההצעה הגבוה ביותר (HBP) מהמחיר המבוקש הנמוך ביותר (LAP).
בדוגמה שלנו נשתמש בספר הפקודות של AAVE.
מחיר ההצבעה הגבוה ביותר הוא 103.14$ והמחיר המבוקש הנמוך ביותר הוא 103.11$, ולכן המרווח יהיה 0.03$.

חישוב spread - טלפון

מרווח = HBP – LAP

0.03$ = 103.11$ – 103.14$ = מרווח

כדי לחשב את המרווח באחוזים, מחסירים את ה-HBP מה-LAP, ומחלקים את התוצאה ב-LAP, ואז מכפילים ב-100.
100 × (HBP-LAP / LAP) = מרווח

0.029% = 100 × (103.11$ / 0.03$) = אחוז מרווח

מהי החלקה

מושג נוסף שחשוב להבין נקרא החלקה (Slippage)
החלקה היא ההפרש בין המחיר בעת ביצוע העסקה לבין המחיר בו בוצע. תופעה זו נגרמת על ידי תנודתיות ונזילות שיכולה להיות מיוצגת בדרך כלל באחוזים או בערכה הדולרי.
לדוגמה, אם אסימון
AAVE נסחר ב-100$ כאשר שלחתם פקודת קנייה אך עקב ביקוש מוגבר, ההזמנה בוצעה ב-101$, השינוי של 1% או 1$ נבע מההחלקה.

מה גורם להחלקה?

בניגוד למה שסוחרים חדשים נוטים לחשוב, החלקה אינה טעות במחיר.
שני דברים אחראים להחלקה – נזילות ותנודתיות. הראשון קשור למספר המשתתפים בשוק, ואילו השני קשור ללחץ הקנייה והמכירה על הנכס.

Scroll to Top